Upsala on opiskelijakaupunki, jonka opiskelijaelämä on yhtä kuin osakunnat. Osakuntia on kaiken kaikkiaan 13 kappaletta: Gotlands, Gästrike-Hälsinge (GH), Göteborgs, Kalmars, Norrlands, Smålands, Södermanlands-Nerikes (Snerikes), Stockholms, Upplands, Västmanland-Dalarna (V-Dala), Värmlands, Västgöta (VG), ja Östgöta (ÖG). Jokaisella osakunnalla on oma pubi, monella myös oma klubi, fika (kahvila), lounas ja järjestötoimintaa. Osakunnilla on lisäksi kirjasto lukupaikkoineen sekä asuntoja. Ne järjestävät tavallisten klubi-iltojen lisäksi myös muodollisempia illallisia, ns. gasqueja. Osakunnilla on huomattavasti halvemmat hinnat kuin tavallisissa paikoissa, johtuen halvasta opiskelijatyövoimasta. Osakunnissa voi tehdä töitä narikassa tai baarissa pienellä palkalla, mutta samalla oppii tuntemaan uusia opiskelijoita.
Alun perin opiskelijat liittyivät kotiseutunsa osakuntiin, mutta tänä päivänä opiskelijat valitsevat osakuntansa vapaasti. Ainoa osakunta, joka yhä noudattaa kotiseutupakkoa on Snerikes, tosin tämä ei koske ulkomaisia opiskelijoita. Osakunnat ovat nykyään profiloituneet pikemminkin eri opiskelijaryhmien mukaan, siten, että esimerkiksi monet ekonomit kuuluvat Stockholmsin, humanistit ÖG:hen ja vaihtoehtoisemmat opiskelijat Kalmarsin osakuntaan.
Jokaisen Upsalassa opiskelevan on kuuluttava oppilaskuntaan (kårobligatoriet) sekä johonkin osakuntaan. Lukukausimaksu vaihtelee osakunnittain, mutta oppilaskunta- ja osakuntamaksu yhteensä on suunnilleen 40 euroa/lukukausi. Ilman suoritettua osakuntamaksua ja kårlegiä (osakuntakorttia) ei voi osallistua osakuntien aktiviteetteihin. Mikäli ei halua osallistua osakuntien aktiviteetteihin ja maksaa osakuntamaksua voit liittyä ilmaiseksi Skånelandin osakuntaan.